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朗姿股份“豪赌”医美概念 服装主业或成鸡肋

原作者: 鲁佳乐 |原发: 财联社

放大 缩小

因“傍上”医美概念而股价大涨的朗姿股份(002612.SZ),仍面临着主业亏损的难题。近日,该公司股价大涨,已连续三个交易日(2月19日、2月22日和2月23日)内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。2020年年底,其更是因为连续5日涨停收到深交所发出的关注函。


从2016年进军医美行业开始,朗姿股份便备受关注,如今更是被资本市场定义为“医美概念股”。不过,从该公司发布的业绩数据来看,服装业务依然占据其营收较大比例,只是亏损严重。


“目前的医美行业正是赚钱的时候,从产品供应商到医院,以及从业者,回报都很高。已经有很多医美从业者走上创业的道路,虽然当前医美行业还处于不规范的阶段,但也正是大家跑马圈地的时候。”一位医美机构从业人员告诉财联社记者。


香颂资本执行董事沈萌在接受财联社记者采访时表示,目前医美行业正处于成长速度快、发展潜力大、毛利率高的阶段,朗姿股份未来将医美过渡为上市公司主业,剥离服装业务的可能性很大。“目前该公司服装业务在整体上占有很明显的比例,从监管层面讲,甩掉‘包袱’的可能性较小,该公司在一段时间内依然需要负重前行。”


布局提速


从2016年进军医美开始,朗姿股份扩张的脚步就未曾停止,一直在通过外延式并购和新设医美机构相结合的方式发展业务。数据显示,截至2020年9月末,该公司医美机构已发展为18家,其中米兰柏羽4家、晶肤医美12家、高一生2家。


“朗姿股份将主要布局放在了成都和西安。在医美行业中,北京市场排在第一位,成都第二,西安市场相对差一些。”成都市医疗美容产业协会副秘书长龚伟告诉财联社记者,“其实,医美行业跨市连锁非常难做,若能做好区域性布局,成为西南市场翘楚,也会有很大的盈利空间。”


“为抓住行业发展的良好机遇,进一步加快医美业务快速发展,公司拟以自有资金1.25亿元,作为有限合伙人出资设立医美股权并购基金。”朗姿股份在近日发布的公告中表示。


安信证券则在研报中指出,2018年中国已成为第二大医疗美容服务市场,占全球医疗美容服务市场约13.5%的市场份额。根据艾瑞咨询数据,2019年中国医美行业市场规模达到1769亿元,同比增长22%,预计2023年市场规模将拓展至3115亿元。


行业热度居高不下,资本市场也表现强烈。2021年春节后,医美概念股再度走强,多家上市公司股票出现上涨。同时,企业的并购、扩张也不断加快。2月21日晚间,昊海生科发布公告称,拟以共计2.05亿元总投资款获得美容领域企业欧华美科63.64%股权。


此外,老牌药企康哲药业也通过收购皮肤线公司卢凯进入医美赛道,华东医药则斥资6亿元收购外资医美公司,华熙生物更是通过布局玻尿酸食品领域不断扩张医美版图。


“目前国内医美市场空间大、业务类型多,包括医美器械、用品及服务等多个层面。虽然现在是杂乱无章的竞争,但也足够参与者分一杯羹。”沈萌指出,“医美产品的毛利率非常高,目前的参与者能保证高收益,且在一段时间内不受影响。若到了行业发展的成熟期,则可能会影响到毛利率。当前,仍是市场快马加鞭的提速期。”


主业成拖累


在向医美行业转型的道路上,朗姿股份还面临着主业的拖累。从2020年上半年的业绩数据来看,该公司医美业务分别实现营收、净利润3.55亿元和0.21亿元;而公司整体却亏损287.70万元。


“2020年上半年女装业务的净利润为-3058.98万元,作为公司主营业务的重要板块,女装业务的利润波动带来公司整体业绩的下滑。”朗姿股份解释称。


虽然服装业务处于亏损状态,但该业务在其整体业务中占有较大比重。数据显示,2020年上半年,该公司女装、童装业务占总营收的比重分别为42.13%和27.21%,合计占整体业务的7成左右,而医美业务占比仅为28.83%。


“女装是一个重资产行业,周转率较差、收益率较低,成长预期也不是很高。除非有材料上的技术研发优势,否则作为传统行业未来很难见到高增长。”沈萌指出,“由于各方面原因,朗姿股份目前也无法甩掉服装业务,只能尽力保证服装业务不要亏损,或者亏损额度不要太大。但如果服装业务的业绩给上市公司带来的负担过重,公司也将面临很大压力。”


2020年年底,朗姿股份曾对外宣布,为聚焦主业发展,决定出售韩国L&P公司剩余8.12%股权,而其要业务板块也锁定在了时尚女装、医疗美容和绿色婴童。一位不愿具名的业内人士向财联社记者指出,“虽然朗姿目前在医美领域野心不小,但是当前的处境还无法剥离服装主业,否则可能会影响到公司市值。”


业内人士指出,自2011年上市之后,该公司的业绩增速就开始放缓,为改善经营情况,该公司便开启了频繁扩张,逐步进入到童装、化妆品等领域。而持续扩张带来的结果却是业绩的逐步恶化,直到2016年进军医美赛道。


“朗姿定位中高端女装,本身就受到风格的局限。女装并不像男装单一,更具多元化,很容易遭遇瓶颈。”一位不愿具名的服装企业内部人士向财联社记者指出,“中高端童装具有广阔市场,尤其是朗姿主打的绿色婴童概念,问题在于能否真正找到竞争力。与森马、安踏旗下的童装相比,朗姿要做的是品质和个性博弈。”


(编辑:王星


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